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特斯拉投资比特币 苹果等大公司也会跟进?

原标题:特斯拉投资比特币 苹果等大公司也会跟进? 来源:腾讯美股

除了少数其实专门为股市投资者设计的比特币投机上市工具之外,真正意义上的企业当中,投资了比特币的只是极少数。

特斯拉购买比特币,可谓是一石激起千层浪,许多投资者都在猜测其他大科技公司是否会跟进,加拿大皇家银行甚至干脆预言说,苹果大概率成为下一家购买比特币的大公司,他们甚至还可能开发虚拟货币交易所。如果真是这样,比特币无疑又向着主流迈出了巨大的一步,但是事情真的那么简单吗?

企业的金库,首要的任务就是要确保公司的财务流动性和现金储备,而从这个角度来看,虚拟货币简直是南辕北辙的选择——这种资产的波动太过剧烈。

当然,这不足以阻止马斯克(Elon Musk)将自己公司的15亿美元现金配置在比特币当中。这消息随年报披露出来的周日当日,比特币价格就来了一波暴涨。不过,在企业金库专家看来,马斯克的这个举动几乎是没有什么意义的。

“企业一般是将自己的现金投入流动性极佳的短期固定收益证券当中,为了确保流动性,他们不惜接受相对较低的回报率。”纽约投资管理公司Treasury Partners的执行董事克莱恩(Jerry Klein)解释道,“我认为企业的现金是不能投入比特币这样的高风险资产的,后者的价格随时可能大幅度下跌。”

除了少数其实专门为股市投资者设计的比特币投机上市工具之外,真正意义上的企业当中,投资了比特币的只是极少数。这方面的先行者之一是电子商务公司Overstock,不过他们最后一次披露的数据显示,公司只持有价值200万美元的比特币。

软件公司MicroStrategy在去年采取了大胆的行动,在一个颇为不错的时机将自己暂时用不到的全部前进都逐渐投入了比特币。上周,该公司披露,自己总计投入了11.45亿美元,而现在这笔投资的价值已经达到了32亿美元。

公司的首席执行官塞勒(Michael Saylor)将这笔投资称作是公司的“第二战略”,排位仅次于出售软件产品——换言之,对于他们而言,这问题已经超越了金库的层面。他同时还表示,这么做也是为了让更多潜在的企业信息技术买家知道自己的品牌,帮助推动软件销售。

对于市值已经超过8000亿美元的特斯拉而言,一笔这种规模的比特币投机交易显然不可能上升到第二战略的高度。不过,他们允许汽车购买者以比特币进行支付,却可以让自己的品牌在币圈得到大幅度推广。事实上,在连续高调为比特币和其他虚拟货币站台后,马斯克已经在虚拟资产世界当中赢得了一大群追随者。特斯拉还表示,他们将迅速启动接受比特币支付的计划,只是首先是局限在一个小圈子里,推测起来,很可能就是要覆盖马斯克的虚拟资产粉丝们。

虽然马斯克对比特币的热情,长期角度而言也许会被证明是正确的,但是短期角度,却可能带来一些迫在眉睫的风险。

比如,公司的盈利状况会受到威胁。和MicroStrategy一样,特斯拉的虚拟货币投资是和商誉等其他长期价值一起,列入无形资产类目的。这也就意味着,根据会计准则,他们必须在每次发布财报的时候重新评估比特币投资的价值,将任何损失都计入公司的成本。相反,如果比特币投资增值了,他们却不可以将其计入利润——只有在最终卖出时,才能作为利润体现出来。

由于大量收入是来自于出售给其他车厂的碳排放积分,后者与自己核心的汽车业务毫无关联,特斯拉的季度利润原本就波动得很厉害了。一旦比特币价格大跌,盈利的极端化趋势就会进一步增大——虽然说起来,最大的亏损幅度也不可能超过15亿美元,但是特斯拉未来显然还会进一步追加投资。在年报当中,特斯拉披露,公司董事会已经授权管理层可以购买黄金和其他数字资产。

“这种做法非常罕见,风险很高,而且未必能够达到他们想要的效果。”杜克大学教授哈维(Campbell Harvey)评价道,“如果是一只对冲基金,你的客户知道你在做什么,那么投资比特币完全没有问题,原本你就是投机者,有时会成功,有时会失败,都属于正常……然而,特斯拉可不是对冲基金。”

其实,过去十年以来,那些最大的蓝筹股公司都有点慢慢变成全职资产管理公司的味道,伴随他们的现金储备持续膨胀,这些公司都多少超越了传统的存款和货币市场基金的界限,开始进行一些其他投资。不过,这些所谓越界行为,其实也只是到了依然相对安全和流动性较好的国债、企业债及资产抵押债券等领域。比如苹果,截至12月底的数据显示,他们持有大约2000亿美元现金和证券,后者当中48%都是企业债。

在过去十二个月时间里,比特币价格的表现非常狂野。在3月抛售风潮最极端的时候,价格一度从几周前的高点下滑63%。此后,比特币价格又开始飙涨,达到谷底的十倍之多。Bitcoin

纽约州大学教授耶尔马克(David Yermack)表示,即使到现在,虚拟货币也还是一种新生事物,会计和税务监管当局至今还没有拿出相应的准则,指导企业该如何对待这样的投资。他补充说,特斯拉的举动可能会加速相关政策和法规的出台。

“这必须尽快提到议事日程上来。”他指出,“多年以来,许多企业之所以都在规避比特币,相当程度上也是因为他们的财务人员不知道后者在会计方面应该如何处理。”

马斯克曾经宣称,自己计划建立一种新型的综合企业,来对抗气候变化,而大笔的比特币投资从这个角度来看就颇有讽刺意味了,与他的人设产生了冲突——众所周知,比特币挖矿需要消耗大量的电力。

一些虚拟资产专家还指出,投资比特币显然有悖于现在日益受到推崇的环境、社会和企业治理(ESG)投资理念,可能导致许多机构对特斯拉的股票敬而远之。

虚拟货币计划Cosmos创始人之一巴克曼(Ethan Buchman)则表示,特斯拉可能在这一点上做了更深的考虑,因为挖矿与提取汽车电池所用材料是有关联的。他还宣称,如果比特币等虚拟货币能够获得成功,长期而言将造就更加稳健的,而且是可持续的经济增长。(费绿)

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